好未来创始人兼CEO张邦鑫（图片来源：GET2018）

芥末堆4月28日文，北京时间4月25日，美股上市公司好未来（纽约证券交易所：TAL）公布其2019财年第四季度及2019财年全年未经审计财务报告（第四季度时间为2018 年12月1日至2019年2月28日）。

好未来2012财年至2019财年营收

纵观经历“史上最严禁补令”的2019财年，好未来业绩表现依然强劲。

• 2019财年全年，好未来营收达25.63亿美元，同比增长49.4%；净利润为3.672亿美元，同比增长85.1%。

• 2019财年第四季度，好未来营收为7.266亿美元，同比增长44.1%；净利润为9960万美元，同比增长43.2%；总学生人次为447.87万，同比增长71.2%。

在随后的电话会上，好未来解读2019财年及第四季度业绩表现。好未来CFO罗戎表示，第四季度营收增长44.1%至7.266亿美元的表现，是基于小班课业务的健康发展以及在线课程的增长。总学生人次增长71.2%至447.87万，主要原因是在线课程和学而思小班课带来的增长。

小班业务：线上业务营收占比翻倍，小班营收贡献比重下降

据电话会信息，包括学而思、励步英语、摩比思维馆在内的小班课业务和其他教育项目和服务的营收占比达到76%，去年同期为83%。小班类业务收入增幅按美元计算为32％，按人民币计算为39％。

作为核心业务的学而思小班，收入增幅按美元计算为29%，按人民币计算增幅为37%。学生人次同比增长45%。增长原因为学而思线下和在线小班课程的稳定增长。学而思小班业务营收占比为66%，去年同期为73%，占比降低原因在于学而思网校业务的增长。

学而思在线小班业务占培优小班业务总营收的7%，学生人次占比为34%；去年同期分别为3%和19%。学而思在线小班课程第四财季学生人次同比增长18%，营收增长按美元计算为25%，按人民币计算为32%。

前五大城市（北京、上海、广东、深圳和南京）为学而思小班的营收贡献为58%，同比增长26%；其他城市营收贡献占比42%，同比增长34%。（均按美元计算）截至2019年2月底，好未来在19个城市开设学而思语文课程，在24个城市开设学而思英文课程。

此外，第四财季，智康一对一业务营收按美元计算同比增长22％，按人民币计算增长28％。

好未来学习中心布局情况

在增设学习中心方面，好未来在保证线下业务稳定增长的同时，也在通过继续投资新技术和在线业务，进而提高整体运营效率，并确保业务遵循目前的标准和法规。第四财季，好未来净增10个学习中心，其中7个学而思小班学习中心，3个励步英语学习中心，1个智康一对一学习中心，净关闭1个摩比学习中心；净增235个学而思小班教室。在第四财季，好未来新进入唐山和香港，并均有布局双师小班学习中心以扩大业务覆盖的地理范围。

截至2019年2月底，好未来在全国65个城市共开设676个学习中心，其中学而思小班479个，摩比小班15个，励步英语小班81个，智康一对一101个。

学而思网校：营收贡献达17%，同比增长187%

学而思网校第四财季营收贡献占比为17%（去年同期为8%），按美元计算同比增长187%，按照人民币计算同比增长204%。学生人次达170多万，同比增长146%，占总入学人次39%（去年同期为27%）。

好未来表示，在线课程的快速增长主要是由于在线教育需求的持续增长，前几财季的学生留存以及寒假期间的促销。

业绩预测：Q1预计营收6.993亿美元至7.103亿美元

罗戎表示，2019财年第四财季的业绩表现，反映了好未来在线业务的稳定增长、线下业务的健康发展，以及好未来从单一的服务模式向多元的服务模式的过渡所做出的努力。此外，罗戎表示，好未来将控制线下业务的扩张速度，去年，好未来的产能同比增长了约13%，今年将处于相似的水平。

就发展状况预测，好未来2020财年第一季度的总营收预计将在6.993亿美元至7.103亿美元之间，同比增长27％至29％。如果不考虑人民币与美元汇率潜在变化的影响，预计2020财年第一季度的预计营收增长率将在33％至35％之间。