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被指夸大财报、转移资金,跟谁学回应:报告主观臆断

作者:肥狗 发布时间:

被指夸大财报、转移资金,跟谁学回应:报告主观臆断

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摘要:做空机构Grizzly Research 认为跟谁学2018年净利润夸大了74.6%。

1582005821961641.jpeg芥末堆2月26日文,昨日晚间,做空机构 Grizzly Research 发布了一份针对在线教育公司跟谁学(NYSE:GSX)的做空报告,认为跟谁学2018年净利润夸大了74.6%、且存在刷单、转移资金等问题。

跟谁学对此回应称:“我们认为对于这种主观臆断、逻辑混乱的报告不需要评价。截止到美股当天收盘,道指下跌3.15%,标普指数下跌3.03%,而跟谁学的股价依然跑赢了大盘。”

做空报告称,截止目前,跟谁学是中国唯一一家盈利的在线教育公司。跟谁学平均毛利率为 70%,2019 年第四季度为 79%,普遍高于同行。而跟谁学的老师薪酬高于行业平均 40-50%,销售人员薪酬高于行业平均30-40%。Grizzly Research认为,跟谁学支出远高于同行的同时,还保持这么高的毛利率,两者完全脱节。

做空报告还称,2018年,跟谁学向SEC提交的财报明显和信用报告数据不符。2017年,跟谁学的信用报告显示其净利润为亏损 8612.5 万元,向 SEC 提交的数据为净亏损 8695.5 万元,差距不大;但是2018 年,信用报告显示其净利润为 1125.2 万元,但向 SEC 提交的数据为 1965 万元,夸大了 74.6%。

报告认为,跟谁学夸大财务数据的其中一个手段是夸大购买办公楼的实际资金。2020 年 1 月跟谁学耗资 3.3 亿在郑州购买的三栋楼,实际总投资仅 7500 万元,存在转移资金的嫌疑。

报告还称,跟谁学或利用未合并的关联方操纵财务。跟谁学的招股书显示,北京优联环球教育科技有限公司披露为跟谁学的关联方,并为广告费承接方。但多项招聘信息显示,北京优联不仅是跟谁学的关联公司,更有可能和跟谁学是同一家公司,以此实现财务费用转移。

Grizzly Research在报告中提到的其他指控还包括:跟谁学在2015年曾有刷单、伪造学生数量的不良历史,虚假宣传教师资质,跟谁学现任CFO沈楠行业声誉不佳等等。

跟谁学是K12 在线直播大班课外辅导服务提供商,于2019年6月登陆美国纽交所。财报显示,跟谁学2019全年净收入21.15亿元人民币,净利润2.27亿元人民币,同比增长1,050.3%。报告同时提到,跟谁学已实现连续7个季度规模化盈利,其中净利率21%。

遭遇做空后,跟谁学股价一度下跌6.92%,但随后开始回升。截止到美股当日收盘,跟谁学股价下跌2.93%至44.09美元/股,总市值为105.21亿美元。

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