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芥末堆文 8月7日晚11点，知名做空机构香橼资本（Citron）在官方推特账号表示，已建立中概股跟谁学的空头仓位，称其仍然存在证券欺诈。跟谁学表示，对此无回应。

时隔三个月后，香橼再次宣布做空跟谁学，并称，“我的孩子们喜欢Tik Tok，我们拥有阿里巴巴的股票，但跟谁学仍然存在证券欺诈。”

香橼表示，以Wirecard（已申请破产的德国支付巨头）为例，做空并不容易，但维持虚假账务也并不容易。“令人遗憾的是，像好未来和新东方这样‘令人尊敬’的公司的市值正在被跟谁学蚕食。”

随后，跟谁学股价涨转跌，截至美股收盘，股价大跌18.5%，报106.99美元，总市值255.44亿。8月7日盘中，跟谁学股价一度达到141.78美元的历史新高，今年累计涨幅约530%。此前，跟谁学市值已超新东方，位居行业第三，仅次于好未来和中公教育。

2020年以来，跟谁学已遭到香橼、天蝎等四家做空机构共12轮做空。

4月14日，香橼发布针对跟谁学的首份做空报告，称2019年跟谁学虚构了高达70%的营收，应立即停止股票交易并进行内部调查。随后在4月30日和5月8日，香橼再次公布做空报告第二、三部分内容，称跟谁学2019年虚增40%注册用户，存在刷单行为，利用空壳公司转移成本。

目前，花旗将跟谁学ADR评级从“买入”下调至“卖出”，提醒投资者持有风险。今年6月，花旗分析师Mark Li给予跟谁学“买入”评级，称线上教育的需求很可能会增加，中国在线教育股将再次占主导地位。