今日，广东全通教育股份有限公司(以下简称“全通教育”)发布招股意向书，在2012年7月24日创业板首发申请获得通过后，全通教育终于将登陆资本市场。然而多家媒体指出，核心产品低端低价、过度依赖中移动、激烈市场竞争中业绩下滑严重等问题，或使全通教育资本之路坎坷重重。

核心产品低端低价 面临微信等APP冲击

全通教育主要从事家校互动信息服务，通俗地说，就是利用移动通信技术为中小学校(或幼儿园)与学生家长提供沟通互动的服务。根据招股书中披露，家校互动信息服务产品包括家长短信箱、考勤短信、亲情电话、成长帮手等。家长可通过短信的形式，了解学生课堂作业、考试成绩、在校（幼儿园）表现、教师评价、安全知识等相关信息。

近年来，家校互动信息服务收入占全通教育主营业务收入比重超过96%，系重点推进业务。然而，微信等移动APP低成本的社交群沟通功能已能实现家长短信箱业务的部分功能，对现有家校互动信息服务行业构成了不小的冲击，部分现有客户可能因APP使用成本低等因素放弃使用全通教育的产品。

有业内人士对媒体表示，全通教育依托于中国移动的增值服务业务，就是一家“SP公司”（指移动互联网服务内容应用服务的直接提供者），“全通的短信模式是十年前的模式，销售的模式则是十几年前的模式，销售员去跑一个个学校客户，依赖于其与学校决策者的私人关系，这和互联网的模式南辕北辙。”

八成营收来自中移动 “铁饭碗”难再“铁”

招股书显示，全通教育的基础类信息服务项目包括，家长短信箱、考勤短信等，这些业务被打包在中移动的品牌业务“校讯通”之下。而家长作为最终买单者，通过中移动每月付费，中移动则与全通教育分成。

数据显示，2009年-2011年，公司从中移动取得的收入占营业收入的比例分别达到94.81%、83.09%、83.58%，公司对中移动有着极强的依赖性。而全通教育与中移动的合作模式中，不仅酬金有最高限额，而且限额的标准还得由中移动来制定。在收入分成方面，全通教育仅占30%-50%。业内 人士表示，这一比例要低于目前业内服务运营商的平均分成水平。

有媒体披露的一份中移动客户部2010年的报告数据显示，2009年中移动在“校讯通”的收入就达到了14.2亿元。而全通教育2009年主营业务收入合计只有6156万元，2011年也才有1.39亿元。这也从侧面反映出全通教育的低价竞争策略和在产业链中所处的不利地位。

业绩变脸 全通教育仍“啃老”

更令人担忧的是，全通教育的业绩已经开始出现下滑的苗头，2013年甚至可能会出现“业绩变脸”。

招股意向书显示，2012年公司的营业收入和净利润分别为15660万元和4370万元，而截至2013年11月末的经营状况及目前在执行合同情况，预计2013年度公司实现营业收入同比增长1%至10%，净利润将同比下降1%至5%，全通教育虽未上市，却已经面临“业绩变脸”的危险。

而在行业中，全通教育虽然占据领先地位，但由于大企业发力追赶，小企业价格优势，市场竞争格外激烈。据悉，2009年至2011年全通教育家校互动信息服务的市场份额分别为6.5%、6.6%、7.3%。公司在招股说明书中指出，截至2011年末，国内从事家校互动信息服务的服务运营商超过1000家，但是营收规模超过千万的仅有十余家，行业集中度不高，竞争较为激烈。

全通教育在广东之外的地区业务拓展也十分艰难，从公司的基础业务推广运营来看，目前已覆盖 7省28市，但公司仅仅在招股说明书中重点描述广东、福建、云南区域收入分别同比增长，而对于其余覆盖的4个省份情况却只字不提。另外从近两年公司覆盖用户来看，增长并算不上快。2011年业务推广运营覆盖用户530.80万人，截止2013年11月，该业务覆盖用户近570万，近两年增长不足8%。

全通教育大力拓展省外业务，但用户仍增长缓慢，除了行业竞争激烈外，其产品缺乏竞争力恐怕才是问题根本。