芥末堆 芥末堆
×

芥末堆

看教育 不错过

立即下载

开学季,教育板块的投资机会在哪儿

作者:彭孝秋 发布时间:

开学季,教育板块的投资机会在哪儿

作者:彭孝秋 发布时间:

摘要:教育板块中目前拟IPO的有6家企业。

500406487_meitu_6.jpg

图片来源:摄图网

越来越多的资金和并购案出现在教育领域,资本的快与教育的慢将如何平衡?

对于K12教育行业从业者来说,暑假无疑是一场刚结束的没有硝烟的战场。民促法即将正式实施,开学季也以到来,那么,教育板块的投资热潮会出现在哪儿?

“9月1日正式开学,暑假终于结束了,我也可以睡个踏实的好觉了,再也不用做梦都是备课、讲义”,一名高中物理老师对蓝鲸教育说道。

以剥离桥梁业务转型教育的上市公司中泰桥梁(代码:002659)为例,其斥资12亿元建设的朝阳凯文学校将于9月开学,背后还有清华附中的支持。开学季不仅是国际教育战略布局的重要节点,也是资本涌入的关键时点。

据2005年至2016年的数据发现,暑假最后一周,沪指下跌概率为六成。而暑假结束后的第一周,沪指上涨概率达81.81%,除2008年、2011年外,开学第一周沪指均呈上涨状态,且平均涨幅达3.1%。

数据显示,在暑假期间和开学后第一周,旅游板块都呈现上涨态势,但开学后涨幅明显缩水。此外,教育类及文教用品类个股,在开学后第一周表现也十分强势。以齐心集团、新南洋、海伦钢琴等为例,近10年来开学后第一周,股价均呈上涨趋势。整体来看,开学后首周,教育板块上涨概率达60%。

投资机会出现的两大领域

202453_59abf4953dee9.png在教育板块,受开学季影响比较大的主要有两类。一类是文具类,一类是幼教和国际教育类。

据不完全统计,教育板块中目前拟IPO的有6家企业。其中,以新三板转板的企业为最多。IPO进程加快,说明教育行业的并购即将进入下半程。同时,也增加了A股教育类的纯正标的。

一位不愿具名的证券分析人士对蓝鲸教育表示,A股市场纯的教育上市公司只有几家,大部分都是通过收购重组进入教育领域。随着教育类上市公司的估值逐渐趋于合理区间,这代表教育行业也将进入价值投资阶段。教育领域本事发展就相对慢了一拍,但是资本和热钱的涌入搅活了教育行业,很多企业也开始玩资本,放弃了教育的本质。好在最近慢慢回顾教育的本质,资本的快与慢也有了答案。

文具行业,资本市场涌动,受学生群体影响几何

收益于开学,文具概念股有望在产品销售旺季走出良好行情,相关个股主要有晨光文具(603899)、齐心集团(002301)、广博股份(002103)。

数据显示,3家同业上市公司广博股份、齐心集团、晨光文具2014年的毛利率分别约为19%、18%、26%;2015年上半年前三家的毛利率分别约为21%、19%、26%。

具体方面,齐心集团曾和融通资本、和君集团共同成立5亿元齐心和君产业基金,运用“上市公司+PE”资本运作模式与收购教育信息化公司。

晨光文具于2015年成立儿童美术事业部,致力于为3-14岁儿童提供成长解决方案;同时也与各省新华书店集团签订合作协议,成立晨光生活馆。

广博股份去年曾开拓VR(虚拟现实)和网红。

伴随互联网成长起来的90后、00后学生成为新一代消费主力群体,他们的购买能力直线提升。与此同时,他们对于产品的诉求更加多元化,整体要求也更高。

从市场格局而言,目前我国文具市场还处于高度分散的状态,大大小小的文具生产企业主要集中在长三角和珠三角两大区域,但是在众多的生产企业中,年销售规模达到10亿量级的企业寥寥无几,无论在哪一个细分市场中,都未形成具有产业链整合能力和垄断性优势的供应商,国内市场进一步整合开拓的市场潜力较大。

幼教和国际教育的春天

开学季除了文具概念股迎来旺季,随着居民个人消费能力和中产阶级的崛起,越来越多的家庭将选择更好的幼教和国际教育机构。

幼教类的上市公司以威创股份和秀强股份为代表,威创股份(002308)运用资本力量,已形成三大幼教品牌:红缨教育、金色摇篮和鼎奇幼教。先后收购全人教育,与徐幼集团签订合作协议,控股江苏童梦。徐幼集团目前有直营园约35所,已加盟园9所,在园幼儿7000~8000名。

早在2013年,教育部就开始收紧公办学校办国际班的政策,一是不再审批新的国际版,二是现有的公办国际班招生人数不再增加。从宏观政策来看,这也给民办国际教育打开了一个新的机会窗口。

而《2016年国际游学发展报告》又指出,中国国际游学每年正以20%以上的速度继续增长。在游学花费方面,能接受2-3万元开销的家庭占29.4%,能接受1-2万元开销的占27.8%,能接受3-5万元开销的占27.5%,能接受1万元以下开销的占了近12%。

195940_59abeeac2471d.png

具体来看,中泰桥梁(002659卖掉桥梁业务,主要通过慧科教育布局教育业务。中泰桥梁背靠海淀国资委,旗下拥有海淀两所凯文国际学校。凯文学校的学费近30万元/年,第一批的录取比例约为5:1,也将为中泰桥梁带来近亿收入。

枫叶教育(01317)于2014年底在港股上市,是中国第一家上市的全日制学校公司。有56所学校,从幼儿园到高中。

博实乐教育(BEDU)背靠碧桂园,实行的是教育+地产模式。目前在全国7个省市拥有全日制布局,有K12学校17所,幼儿园34所,也在2014年单独成为教育集团。

从营收来看,博实乐教育在三家中最高,为6.46亿元。从净利润来看,枫叶教育最高,为1.8亿元,同比增长44.54%。

另外,由华为和清华大学附属中学合作举办的国际学校清澜山学校,已于今年8月15日提前进入开学季,主要面向学前班至12年级的学生。

由马元和是阿里巴巴合伙人出资的15年制私立学校云谷学校,也将于今年9月正式开学。云谷学校覆盖幼儿园、小学、初高中,总投资达13亿元。

A股教育上市公司估值趋向价值投资

不管是教育板块的投资机会还是其他,价值投资才是永恒的。盈利能力体现在估值上,估值体现在股价上。

200008_59abeec8aeb37.png

随着民促法三审通过后,此前经过多方讨论的配套政策也将随着地方细则的出台慢慢清晰。尤其在营利性还是非营利性学校,兴建非营利性民办学校能获得的优惠方面。这无疑加速教育类企业资产证券化进程。

根据国金证券数据,预计2017年A股教育上市公司平均估值为37,2018年整体估值不到30。而同期美股教育类上市公司估值为49,港股公司估值为29。

总之,回归教育的本质,内容、师资、技术一直是最强的竞争力和行业壁垒,在应试教育大的环境下,教学效果是用户关注的重点。

(本文转自蓝鲸教育,作者彭孝秋)

1、本文是 芥末堆网转载文章,原文: 蓝鲸教育
2、芥末堆不接受通过公关费、车马费等任何形式发布失实文章,只呈现有价值的内容给读者;
3、如果你也从事教育,并希望被芥末堆报道,请您 填写信息告诉我们。
来源: 蓝鲸教育

参与讨论

想知道谁回复了你的留言?登录后即可查看~
总共0条评论

全部讨论

  • 开学季,教育板块的投资机会在哪儿分享二维码
×
LOGO Close
点击刷新
获取

注册| 忘记密码

笔名:

微信:

微博:

手机:

获取验证码

验证码:

简介:

修改头像
头像

头像
我的文章

填写信息

|
|
|
|
|
| 取消 确定
微信支付

【电脑】请您打开手机微信APP,可选择“扫一扫”识别下方二维码进行支付;

【手机】长按下方图片,可选择“识别二维码”进行支付。

pay
请您稍等片刻,付款成功将自动关闭!
支付 有问题请联系电话:010-53695051
微信
购买