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【GET2017】真格基金郑朝予:找到优秀企业家是投资人最该干的事情

作者:宁宁 发布时间:

【GET2017】真格基金郑朝予:找到优秀企业家是投资人最该干的事情

作者:宁宁 发布时间:

摘要:教育发展不均衡的领域存在巨大机会

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(郑朝予分享现场)

11月16日,在GET2017教育科技大会“教育资本”分论坛,真格基金合伙人郑朝予分享了资本对教育行业的观察与理解,并给出资本看好的教育机会。

郑朝予认为,中国的城市化进程,阶层流动过程中,存在巨大的教育需求。今年新东方、好未来双巨头市值破百亿美元更是行业风向标。教育培训在阶层流动中扮演着重要角色,未来仍然有很大的机会。他认为中国教育体系内以集中配给为核心,造成很大的不平衡。这种不平衡给体制外提供了很大的机会。

资本在教育行业的价值在郑朝予看来是发现优秀企业家,甄别出真正对用户好,关注用户核心价值,努力做好自己产品与服务,长期为这个行业创造价值的人。

以下是郑朝予演讲实录:(芥末堆略有删减)

教育发展不均衡的领域存在巨大机会

真格以投人为主,人工智能我们是2012年投。那个时候就是看最好的人才,也不知道他是做什么事情,2012年人工智能还没有这么火,所以真格投了很多行业的优秀人才。

今年上半年大家会发现有一个现象,报告里头部互联网确实占据了绝大多数的用户时间与流量,这个世界已经充分被链接。初创公司做流量平台变得极其困难,反而世界被充分链接以后,谁有更高效的变现途径、变现方式、变现商品跟服务,是这个时代的稀缺。围绕人或者家庭最重要的服务就是三类:医疗、金融、教育。

衣食住行属于比较底层的、标准化的服务,基本上被巨头垄断。比如食,美团;衣,淘宝;住、行,携程。教育培训这一块是市场化程度比较高的。这是我自己看到背后的原因,教育兴起得益于这个时代被充分链接,很高效率的变现途径。

想跟大家讨论一下教育资本这段时间蓬勃发展的原因是什么,以及有什么样的机会。

今年两家巨头破百亿美金这件事给整个市场带来一个风向标。过去大家看教育,百亿美金的公司是没有戏的,只有互联网这种公司才能出现百亿美金。但是,好未来、新东方告诉了整个行业,尤其是培训,是可以做出伟大公司的,百亿美金市值的公司。跟微博、搜狐,这些过去互联网公司并驾齐驱。后面这些公司依然有机会。

大家看它们的成长,虽然花时间比较长,教育确实是厚积薄发的过程。这个市场已经逐步开始资本介入,资本发挥了力量,形成了这样的行业。

我觉得更重要的是大家看到需求端。整个日益增长的美好生活需求。设身处地想一下,作为一个家庭,在这样一个物质极大丰富的时代,教育上的投入是我们生活中非常大的投入。

第二,城市化和阶层的流动。我自己经常会问这个问题,为什么在我们对标的国家,比如美国,并没有那么多教育巨头出现,或者培训公司、课外辅导出现。很重要一个原因,教育扮演的是社会阶层流动的阶梯。在一些社会阶层比较固化的国家往往课外培训所起到的作用是比较弱的。

我们一直在讲这些年城市化进程,参培率正在从一线城市往二三线城市、四五线城市传导。一线城市参培率已经到了70%、80%,二三线城市也在逐渐提升。一个家庭到了城市里,希望自己的孩子能够在城市里扎根。

有一个特别有意思的词叫剧场效应,或者叫军备竞赛。所谓剧场效应是,所有人看剧的时候,前面一排人站起来了,后面的人不约而同也会站起来。所以在一个小封闭系统中,大家互相竞争。教育培训扮演了这样一个角色。中国发展特别迅速,在阶层流动特别快的地方这种需求是非常旺盛的。

这个图给我们一个特别好的启示,下面这些电视、玩具、软件,中间像车、衣服,这些都是在往下走。物价成本越来越低,它的价格越来越低。能源、食品这些东西在涨,但是涨的幅度是有限的。只有教育20年15度的仰角一直向上攀升。这个情况20年一直在走。

某种程度是供给的问题。在投互联网、投消费的时候,我们特别不喜欢投品牌,最害怕投品牌。因为品牌无论从增长还是退出都比较难。规模效应、网络效应都不是很明显,那为什么不愿意投一个服装品牌,或者食品单一品牌。为什么培训的机构有价值呢,从另一个角度讲跟供给有关系。

我们变现的是商品跟服务,过去几十年整个商品经历了工业化生产、发展,无论从生产的工厂,还是整个供应链、冷链都非常完善。但是服务在过去几十年、上百年以来,规模化的基础设施是不够的。所以服务业,尤其教育服务业有很长的路要走。这也是行业里我们自身建立门槛。像BAT巨头进来的机会比较少。或者说在建立起门槛以后,能够像刚才讲的一样,20年15度仰角一直往上走。

第二点,教育跟培训两者从某种程度上是分开的。我们现在更多关注市场化程度很高的培训。在供给上体系内的教育给了我们很大机会。中国教育体系内的系统还是以集中配给为核心,造成很大不均衡。20年以前中国是没有钱的,所以不存在一中跟十中那么大差距,上哪个中学都可以。但是今天好中学跟差中学,好大学跟差大学之间差距极大。如此不均衡,造成体系外有巨大的机会。

我也想套用一句话,十九大做了最大矛盾的改变,人们日益增长的美好生活需求与不平衡、不充分发展之间的矛盾。在教育市场中与之相对应的就是巨大机会,教育培训需求与不平衡、不发展之间的矛盾。

资本要做的就是找到最优秀的企业家

我自己看到有几大机会,这也是我自己的思考。现在不平衡、不发展所带来的改造过程当中的机会,比如说高考改革,为什么要做高考改革?国家目的从某种程度是希望干掉不平衡、不发展。大家会一直觉得奇怪,为什么要搞双一流大学,双一流专业。其中一个目的是拉平之间不发展、不平衡。

过去两三年,不管是职业教育的直播,还是语培的直播,为什么如此气势如虹?从某种程度也是因为不平衡、不充分的发展所带来的机会。用直播技术解决发展不平衡的问题,过去3年就出现了10倍的增长。3年前直播服务整个头部公司所创造的收入不到5亿人民币。但是今天加在一起,收入可能到了150亿人民币。这是我们看到的巨大机会。大家可以想在哪些领域里一线城市、二线城市、三线城市还有巨大不平衡发展的机会。

另一个,既然我们处在这么好的一个行业,是时间的朋友,我们是不是可以让这个行业有一个长期的自律?我2002年进入新东方的时候,我爸妈当时极其反对。十几年过去了,我们为自己所在的行业感到骄傲,我们自己行业诞生了百亿美元的公司,而且这个行业会发展得越来越好。无论是资本的助力,还是教育技术的助力,会让这个行业越来越好。

同时我也跟自己讲,要更有信心。资本干的事情就是搬砖,我自己定义,我们就是把投资人的钱、把社会上充裕的钱搬到优秀行业里优秀企业家的手上。如何甄别出真正对用户好,关注用户核心价值,努力做好自己产品跟服务,长期为这个行业创造价值,最终实现自己财务自由这样一些人。

怎么找到这些优秀企业家是我们投资人最该干的事情。他们为客户提供最好的产品,我相信也促进这个行业的发展。最终咱们成为一个能够10年、30年,甚至30年后坐在一起,还能够骄傲地说我们在这个行业里是从业者,这样一个伟大的、好的行业。

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